1月10日，星競威武集團(tuán)宣布完成了對瑞典電競俱樂部Ninjas in Pyjamas(NIP)的并購，這也是全球電子競技賽道完成的最大的跨國并購之一。與2020年V5電子競技俱樂部與eStar電子競技俱樂部完成并購類似，此次對于NIP的并購也是以換股合并的形式完成。交易完成后，星競威武集團(tuán)成為一家頗具體量的全球性綜合數(shù)字體育集團(tuán)：在國內(nèi)擁有武漢、深圳雙城雙主場，業(yè)務(wù)覆蓋瑞典斯德哥爾摩、巴西圣保羅等更廣泛的國家和地區(qū)。

　　星競威武集團(tuán)的前身深圳威武成立于2019年，從成立時間上看仍然是一家極年輕的公司，但其擴(kuò)張迅速，短短幾年完成數(shù)輪融資，多次并購，距離上市似乎僅有一步之遙。如果能順利上市，這也將是中國第一家以電競俱樂部為主營業(yè)務(wù)的上市公司。

　　星競威武集團(tuán)董事長何猷君在著手進(jìn)入電競行業(yè)時，整個市場正在經(jīng)歷快速增長。《2022年亞洲電競運(yùn)動行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2016年中國電競用戶規(guī)模為1.6億，至2020年達(dá)到4億。在這個快速增長的市場中，何猷君的策略是利用資本杠桿的優(yōu)勢，快速“跑馬圈地”?！白鳛橐粋€新進(jìn)場的創(chuàng)業(yè)者，能夠快速追上運(yùn)營多年的公司，最有效的方法肯定不是一年一年的自然增長?！痹诮邮芙?jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)專訪時何猷君說。

　　經(jīng)過一系列收購后，這家年輕且規(guī)模龐大的數(shù)字體育集團(tuán)仍面臨管理、運(yùn)營方面的一系列挑戰(zhàn)：比如全球化管理問題、多游戲賽道的運(yùn)營問題、收入結(jié)構(gòu)單一問題，需要一系列精細(xì)化運(yùn)營，以保證規(guī)模的有效產(chǎn)出。

　　電競擁有比肩傳統(tǒng)體育運(yùn)動的用戶基礎(chǔ)，但電競俱樂部的商業(yè)化卻依然脆弱，電競俱樂部的營收大部分仍來自賽事分成，與短期賽季成績高度綁定，且難以持續(xù)盈利，這也使得在很長時間內(nèi)，電競俱樂部的創(chuàng)始人和團(tuán)隊需要依靠大集團(tuán)資金贊助和自身實力來維持俱樂部的持續(xù)經(jīng)營，以尋找契機(jī)成為“流量爆款”。

　　如何讓電競這門生意有效運(yùn)轉(zhuǎn)，正在成為“電競豪門”們的目標(biāo)，多元化運(yùn)作、規(guī)模化運(yùn)作等模式開始逐漸出現(xiàn)。

　　“電競的經(jīng)營，就像是乘著增長的波浪往前走，這個波浪是人數(shù)極為龐大的電競愛好者，一定能夠孵化出更優(yōu)秀的商業(yè)模式。對電競俱樂部的經(jīng)營者來說，真正考驗就是能不能維持公司的健康發(fā)展，并在波浪中找到那些機(jī)遇。”何猷君對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)說。

　　新入局者的策略

　　2022年12月30日，武漢eStarPro擊敗佛山DRG.GK，獲得了2022年王者榮耀世界冠軍杯KIC總決賽冠軍，作為俱樂部的老板，何猷君的人形立牌出現(xiàn)在了決賽會場深圳灣體育中心“春繭”體育館。

　　eStar是一家成立于2016年的老牌電競俱樂部，旗下?lián)碛型跽邩s耀、穿越火線、使命召喚等多個游戲聯(lián)賽的參賽席位。2020年12月18日，武漢eStar電子競技俱樂部宣布和深圳V5電子競技俱樂部達(dá)成合并，成立星競威武，總部落戶武漢東湖高新區(qū)。

　　并購eStar這一年，V5俱樂部剛剛成立不到三年的時間，是電競俱樂部中的新入局者。擺在這個新入局者面前的是一批已經(jīng)經(jīng)營多年的成熟俱樂部，一些俱樂部已經(jīng)成立運(yùn)營接近10年的時間，如何在這個快速增長的市場上盡快追上前者的腳步是何猷君考量的問題，2次并購成為了企業(yè)成長的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　通過對eStar的并購，星競威武成為了國內(nèi)首個擁有雙主場的電競公司，分別是eStar在武漢的KPL主場和V5在深圳的LPL主場?！叭绻覀円匀辉鲩L到這個規(guī)模，至少需要五六年的時間，但對創(chuàng)業(yè)者來說，這個時間可能都已經(jīng)過去兩三個周期了?！焙伍嗑f。

　　完成這次并購后，星競威武很快將目光投向另一個優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：針對瑞典電競俱樂部Ninjas in Pyjamas(NIP)的并購。NIP是一家成立于2000年6月的老牌電競俱樂部，在CS領(lǐng)域曾經(jīng)頗具統(tǒng)治力。與并購eStar的考量有所不同，針對NIP的并購意圖更多地指向了國際化市場，何猷君表示，盡管中國電競市場發(fā)展勢頭迅猛，最近幾年更是吸引了全球的目光，但是因為起步較晚，相較于歐美、韓國等電競強(qiáng)國，中國電競行業(yè)無論是在體系建設(shè)、人才培養(yǎng)還是民眾接受度等層面都還不夠成熟，因此需要持續(xù)性地放眼世界。而在這方面，NIP在全球游戲市場已經(jīng)具有一定影響力，打下了一定的粉絲基礎(chǔ)和品牌效應(yīng)，通過合并可以幫助星競威武更好地走向全球。

　　星競威武快速成長的時期也是全球電競行業(yè)規(guī)?；①Y本化的時期，期間多筆融資、并購案例出現(xiàn)，一些海外電競俱樂部也走上資本市場。公開資料顯示，星競威武集團(tuán)自成立以來完成了多輪融資，其中2019年獲得1.2億人民幣投資，打破了當(dāng)時電競俱樂部單筆融資最高紀(jì)錄。目前星競威武背后的投資人包括武漢旅游體育集團(tuán)、深圳廣播電影電視集團(tuán)、斗魚、360、真格基金、深圳國金、Star VC、SIG等。

　　投資者的密集進(jìn)入推動著電競生態(tài)進(jìn)一步靠近資本市場。此前走入資本市場的電競企業(yè)主要集中在直播、智能硬件等生態(tài)企業(yè)，在資本密集投資過后，市場也開始關(guān)注哪一家電競俱樂部會首先步入資本市場。

　　規(guī)模之后

　　并購給星競威武帶來一些顯著的益處：規(guī)?；\(yùn)作和更加多元化收入的可能。

　　星競威武集團(tuán)旗下電競俱樂部的營收主要來自于賽事分成和贊助商。此外，目前來自數(shù)字體育人才經(jīng)紀(jì)、俱樂部周邊的收入占比也在提升。困擾電競俱樂部行業(yè)商業(yè)化的一個節(jié)點(diǎn)在于，俱樂部的營收過度依賴于幾個賽季的成績，缺乏一個中長期的穩(wěn)定預(yù)期。在何猷君看來，通過規(guī)模化運(yùn)作，星競威武集團(tuán)可以覆蓋更多的游戲賽道，獲得更多的賽事分成，同時也可以通過多賽道形成更強(qiáng)的品牌效應(yīng)，更穩(wěn)定地獲得贊助商的支持。

　　何猷君表示，星競威武集團(tuán)近幾年來營收增長顯著，其中很重要的一個部分就是來自于參與多賽道游戲，從而獲得更為可觀的賽事分成和獎金增長。此外，贊助收入是俱樂部的第二大收入，由于覆蓋游戲領(lǐng)域的多元化和市場布局的多元化，俱樂部更容易獲得品牌商青睞，并具有強(qiáng)大的議價能力?！拔覀兛梢宰龅揭粋€品牌打通全球。在我們宣布海外并購之后，很多國際品牌開始選擇和我們進(jìn)行合作，因為這些品牌在多個國家的數(shù)字體育賽道都有品牌建設(shè)的需求。”

　　星競威武的業(yè)務(wù)主要分為三大塊：電競俱樂部、賽事運(yùn)營和數(shù)字體育人才經(jīng)紀(jì)。收入主要有三大來源：賽事獎金+聯(lián)盟分成、商務(wù)及贊助收入、聯(lián)名收入、選手轉(zhuǎn)會費(fèi)、主場門票+紀(jì)念品銷售；直播收入、主播商務(wù)、直播活動執(zhí)行策劃；賽事活動執(zhí)行、主場運(yùn)營+場館租賃等。

　　在何猷君看來，賽事上的優(yōu)異表現(xiàn)依然是整個俱樂部的基石，但數(shù)字體育人才經(jīng)紀(jì)和電競俱樂部業(yè)務(wù)中的贊助商板塊已經(jīng)不直接取決于短期賽事成績，而是基于整個集團(tuán)的品牌影響力。這與傳統(tǒng)體育俱樂部有類似之處，這些俱樂部能夠在更長賽事周期中證明其價值，而并非完全取決于一兩個賽季的成績。

　　這種益處的另一面是規(guī)模化的挑戰(zhàn)：在規(guī)模快速擴(kuò)張的時期，星競威武需要通過精細(xì)化運(yùn)營，讓各個分部快速走上正常軌道，而不至于讓規(guī)模變成“包袱”。

　　何猷君對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，在運(yùn)營上，星競威武完善了自身的財務(wù)管理制度和體系，引入了相應(yīng)的財務(wù)和審計專家，這能夠幫助公司有效提高各類財務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和效率，包括對旗下各項子業(yè)務(wù)的規(guī)范化管理；在業(yè)務(wù)上，星競威武在電競賽事分成和策劃外，在數(shù)字體育人才經(jīng)紀(jì)運(yùn)營、俱樂部周邊等業(yè)務(wù)上繼續(xù)開拓，嘗試了數(shù)字藏品等多元化業(yè)務(wù)；在電競梯隊上，星競威武正在建立一個完整的青訓(xùn)體系。對標(biāo)傳統(tǒng)體育俱樂部，何猷君希望搭建一個類似于傳統(tǒng)體育部的穩(wěn)定機(jī)制，比如更有效和穩(wěn)定的管理層、教練體系，并通過這個體系將俱樂部的成績穩(wěn)定在第一梯隊。

　　“我剛進(jìn)入這個市場的時候，大家都說電競俱樂部不賺錢，甚至是虧錢的，我覺得可能和過去10年電競俱樂部行業(yè)的運(yùn)營思路有關(guān)。我們現(xiàn)在希望通過精細(xì)化管理讓業(yè)務(wù)本身實現(xiàn)正向盈利。只有在這個基礎(chǔ)上，這家創(chuàng)業(yè)公司才能更快迎來整體盈利的轉(zhuǎn)折，作為創(chuàng)業(yè)者，這是我很在乎的一點(diǎn)。”何猷君說。

　　電競俱樂部這門生意

　　在剛剛進(jìn)入電競行業(yè)時，何猷君在團(tuán)隊搭建上費(fèi)了些心思，核心高管不僅有游戲行業(yè)從業(yè)者，也包括金融、體育、會計師事務(wù)所和投行人士?！皠傔M(jìn)來時，我發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)大部分還是從電競行業(yè)本身出發(fā)，我希望能夠找到一些更新的視角?！焙伍嗑f。

　　何猷君記得一個細(xì)節(jié)，在2018年資本投資俱樂部的高峰時期，他從很多投資人處獲得的反饋是，傳統(tǒng)電競俱樂部在融資時往往傾向于告訴投資人戰(zhàn)隊的戰(zhàn)績?nèi)绾?、賽季表現(xiàn)的預(yù)期如何，“投資人當(dāng)然也會想知道這些信息，但他們更想知道的是作為一家公司，你未來的增長點(diǎn)是什么？你還能在哪些業(yè)務(wù)上獲得收入？你的融資規(guī)劃是什么？”何猷君說。

　　這些投資人關(guān)心的問題，還需要時間給出答案。盡管擁有超過4億電競用戶，但電競俱樂部本身的盈利卻頗具挑戰(zhàn)。此前一些進(jìn)入電競行業(yè)的資本，在失去耐性后，選擇逐漸退出，甚至在一些市場人士看來，電競俱樂部本身并不是一門可以獨(dú)立運(yùn)作的“生意”，它更適合成為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的流量入口和品牌推廣渠道——在這方面電競產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)了相較于傳統(tǒng)體育產(chǎn)業(yè)更強(qiáng)的性價比，更少的投入可以獲得更多的關(guān)注，這也是此前一些產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和地方政府熱衷于收購、扶持電競俱樂部的原因。

　　在何猷君看來，擁有如此規(guī)模的用戶群體，電競俱樂部有很多可以挖掘的市場空間。針對未來的發(fā)展，何猷君判斷了賽道的兩個“天花板”：第一個是達(dá)到傳統(tǒng)體育俱樂部的體量；第二個是利用虛擬經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，挖掘更多的商業(yè)可能。

　　“電競的用戶群已經(jīng)趕上了籃球、足球這樣的大類運(yùn)動，但電競俱樂部的估值和傳統(tǒng)體育俱樂部的估值相差很遠(yuǎn)，在目前的商業(yè)模式上，依然有很大的增長空間?！焙伍嗑f，另一方面，星競威武集團(tuán)也在嘗試更多營收多元化的可能，比如開發(fā)俱樂部周邊，開展社群運(yùn)營，重視粉絲經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮電競IP的價值，公司與中國文化傳媒新文創(chuàng)藏品平臺合作，發(fā)布了數(shù)字藏品；通過數(shù)字體育人才經(jīng)紀(jì)的公會及主播鞏固平臺覆蓋率，進(jìn)行內(nèi)容互補(bǔ)；以及結(jié)合AR/VR等創(chuàng)新技術(shù)，積極布局?jǐn)?shù)字化體育板塊等。

　　電競產(chǎn)業(yè)似乎站在了一個轉(zhuǎn)變的節(jié)點(diǎn)上：2021年國內(nèi)電競市場開始出現(xiàn)的新增用戶數(shù)、產(chǎn)業(yè)營收規(guī)模雙雙放緩的情況，Newzoo發(fā)布的《2022全球電競與游戲直播市場報告》顯示，2018年中國電競用戶的增長率為23.1%，預(yù)計2022年增長率為5.9%，雖然一定程度的放緩，但在何猷君看來，這也意味著電競市場正在從粗獷增長轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)作，是產(chǎn)業(yè)趨向穩(wěn)定和成熟的風(fēng)向標(biāo)。

　　2023年，電競市場即將迎來兩場重要賽事：杭州亞運(yùn)會以及在新加坡舉辦的首個奧林匹克電子競技周。在何猷君看來，這兩場重要賽事對于電子競技本身和數(shù)字體育產(chǎn)業(yè)將會有很大的助推作用，數(shù)字體育仍然是一個具有較大增長空間的賽道。

　　“我希望電競產(chǎn)業(yè)可以不用太久就可以先達(dá)到他的第一個天花板，在商業(yè)上能夠真正比肩甚至超越傳統(tǒng)體育產(chǎn)業(yè)?！焙伍嗑f。

　　本文轉(zhuǎn)載自經(jīng)濟(jì)觀察報，圖片除署名外均來自網(wǎng)絡(luò)，原標(biāo)題——專訪何猷君：電競這門生意怎么做？