3月23日，新浪正式宣布完成私有化。從美國納斯達克退市后，新浪將改名為“新浪集團控股有限公司”，成為一家由新浪董事長曹國偉和新浪管理層共同控制的私人企業(yè)。

曹國偉在內(nèi)部信中說，私有化對新浪當前業(yè)務不會產(chǎn)生任何重大影響。私有化之后，新浪集團依然是上市公司微博的控股股東。

“新浪私有化不是一個時代的結(jié)束，而是用一個新的架構(gòu)更好地去開拓未來?！辈車鴤ピ趦?nèi)部信中說，具體到業(yè)務構(gòu)架，以新浪移動為主體的原新浪門戶業(yè)務將與微博業(yè)務更緊密地整合；原有新浪的一些垂直業(yè)務，如新浪財經(jīng)、新浪金融以及新浪體育等，將更加獨立地發(fā)展；同時，新浪集團在未來將加大投資力度，加快并購步伐，實現(xiàn)集團業(yè)務的多元化發(fā)展。

曹國偉在公司內(nèi)部信中表示，私有化一方面將理順新浪的資本架構(gòu)，一方面也為新浪集團未來更加多元化的發(fā)展提供了更多的靈活性。

新浪曾是信息革命時代的“前浪”

上市21年新浪與微博市值嚴重倒掛

2000年4月，新浪在納斯達克上市，打開了中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)走向世界的大門，由新浪首創(chuàng)的VIE模式成為中國互聯(lián)網(wǎng)公司赴美上市普遍采用的模式，被稱為“新浪模式”。21年間，新浪一直在引領(lǐng)中國信息革命時代的改革浪潮。

2020年7月6日晚間，這家1998年成立、兩年后就登上納斯達克交易所的中國互聯(lián)網(wǎng)老牌門戶網(wǎng)站披露，其管理層計劃將其私有化。到2021年3月23日，新浪宣布完成私有化，并從納斯達克退市。

過去幾年新浪尋求改變，也曾布局金融科技、拆分樂居，但效果不明顯。私有化之后，這個老牌門戶網(wǎng)站將向何處去？

新浪門戶新聞業(yè)務正在遭遇新老對手的競爭，尤其是騰訊新聞和字節(jié)跳動的今日頭條。第三方機構(gòu)QuestMobile報告顯示，2020年4月，騰訊新聞的用戶總量約為3.07億，今日頭條約為2.63億，而新浪新聞排名第三，僅約有1.28億。

與此同時，2019年貢獻了八成收入的微博也在新冠疫情期間遭遇廣告銷售下降的困境。去除疫情的影響，2019年，微博的廣告收入遠低于今日頭條、淘寶、微信、拼多多等一眾互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，與此同時，廣告收入占微博的86.4%，進而影響新浪公司整體的營收走向。

曹國偉表示，此前由于歷史原因，新浪與微博作為母公司和子公司同為上市公司，形成了不甚合理的資本架構(gòu)。數(shù)據(jù)也顯示，新浪與微博已經(jīng)市值嚴重倒掛。

宣布完成私有化時，新浪股價43.26美元，下跌0.12%，總市值25.8億美元，而微博的市值為118.8億美元。也就是說，新浪旗下微博的市值是新浪的4.6倍。

目前，新浪旗下還有微博和天下秀兩家上市公司。

曹國偉成為新浪控制人

將解決股權(quán)分散問題

過去二十年，新浪曾經(jīng)擁有著不少的發(fā)展機遇，但卻因不同的原因錯失了彎道超車的機會。財經(jīng)評論人郭施亮此前表示，從某種程度上看，這與股權(quán)結(jié)構(gòu)松散、管理層戰(zhàn)略思路與執(zhí)行效率等因素有著一定的聯(lián)系性。

3月22日，新浪發(fā)布公告宣布，已與Sina Group Holding Company Limited（簡稱“母公司”）的全資子公司New Wave Mergersub Limited（簡稱“合并子公司”）完成本公司于2020年9月28日與母公司和合并子公司共同簽署的合并協(xié)議和計劃（簡稱“合并協(xié)議”）項下規(guī)定的合并（簡稱“合并”）。

母公司是New Wave MMXV Limited（簡稱“NewWave”）的全資子公司，而New Wave是一家注冊于英屬維京群島、由新浪董事長兼CEO曹國偉先生控制的商業(yè)公司。合并完成后，公司已成為母公司的全資子公司，并將不再是一家上市公司。

NewWave由新浪董事長兼首席執(zhí)行官曹國偉控制，注冊地為英屬維京群島，且曹國偉是唯一董事。

根據(jù)新浪此前向美國證券交易委員會（以下簡稱“SEC”）遞交的材料，截至2020年3月31日，New Wave是新浪的大股東之一，同時擁有58.0%的投票權(quán)。包括New Wave持有的普通股和A類優(yōu)先股，曹國偉的投票權(quán)為58.6%。

根據(jù)新浪最新公告，公司股東在2020年12月23日舉行的特別股東大會上批準的合并協(xié)議，在緊臨合并生效時間（簡稱“生效時間”）之前，公司已發(fā)行且在外流通的每股普通股（簡稱“每股普通股”）已經(jīng)被注銷并停止存續(xù)，以換取每股普通股獲得43.30美元不計利息現(xiàn)金的權(quán)利（簡稱“合并對價”），但是不包括如下的股份：（a）董事長曹國偉、New Wave及其各自關(guān)聯(lián)方所持有的股份，該部分股份將被注銷、停止存續(xù)且不會獲得任何對價；（b）本公司、本公司的任何子公司所持有的股份或本公司庫存股，該部分股份將被注銷、停止存續(xù)且不會獲得任何對價；及（c）根據(jù)開曼群島公司法第238章已有效行使對于此次合并的異議權(quán)之股東所持股份，該等異議股份將停止存續(xù)，異議股東根據(jù)開曼群島公司法第238章有權(quán)取得該等股份的公允價值。

財經(jīng)評論人郭施亮認為，新浪選擇私有化，是一個考慮已久的結(jié)果。其中，與新浪的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題有關(guān)，尤其是與管理層權(quán)力集中度不足等因素有關(guān)。在當前的時間點內(nèi)，新浪采取私有化的策略，有利于更好解決新浪的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散問題，進一步提升核心管理層的權(quán)力集中度，這將會對未來新浪業(yè)務結(jié)構(gòu)、業(yè)務板塊的改革帶來積極的影響。新浪需要通過私有化的形式提升核心管理層的權(quán)力集中度，提升決策的效率，為后續(xù)制度改革掃除障礙。

新浪向何處去？

金融業(yè)務遭監(jiān)管，將和財經(jīng)、體育更獨立發(fā)展

過去兩年新浪凈收入增長驅(qū)動力，除了微博外還包括了金融科技業(yè)務。后者包括了新浪提供的在線貸款便利化和在線支付等金融科技服務，以及包括移動增值業(yè)務在內(nèi)的門戶網(wǎng)站業(yè)務。

2017年，新浪金融成立，財報首次出現(xiàn)了“金融服務”項目。在這背后，新浪收購了與貸款相關(guān)的服務公司，即北京微聚未來科技有限公司。這家公司是微博借錢的運營主體，后者主要面向微博內(nèi)有需求的都市白領(lǐng)、個體從業(yè)者、小鎮(zhèn)青年等人群提供便捷的金融服務。

然而，在金融業(yè)務尚未為新浪帶來更大的營收時，監(jiān)管敲響警鐘。2020年6月，央行營管部發(fā)出處罰信息，新浪支付因違規(guī)開立與使用支付賬戶等九項違法行為，罰沒合計1884.33萬元。近年來，第三方支付嚴格監(jiān)管已成為常態(tài)，而新浪支付存在亂扣款等問題的投訴時有發(fā)生。目前，業(yè)務線已作出調(diào)整，新浪金融主要聚焦于消費分期和支付。

比金融業(yè)務更早的2008年，新浪分拆房產(chǎn)及家居頻道，成立了樂居。2009年，易居中國將旗下克而瑞信息咨詢與新浪樂居合并，并以中國房產(chǎn)信息集團為名在納斯達克上市，后在2012年退市。樂居幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，后分拆赴美在紐交所上市。然而，2016年至2018年，樂居一直處于虧損狀態(tài)。2020年6月，樂居更是因未及時提交年報而遭遇警告。

2017年和2018年，新浪都因為對樂居的投資而在財報中錄得虧損，分別為3080萬美元和910萬美元，2019年則獲得510萬美元收益。對于這一變化，新浪解釋為，由于樂居的電子商務和在線廣告服務收入增加。

不過，由于業(yè)績低于預期，新浪在過去幾年對投資相關(guān)賬戶的賬面價值進行了減值計提，超過了5.4億美元。該業(yè)務面臨的不利局面包括，中國房地產(chǎn)行業(yè)政策收緊，投資后樂居股價下跌，以及后者的財務狀況和前景預期。

作為新浪主要收入的微博業(yè)務，其財報中多次提及來自阿里巴巴或阿里巴巴產(chǎn)生的收入，2017年到2018年收入的增長達到了39%。增長來自于微博已成為阿里巴巴電子商務、營銷、粉絲積累和粉絲互動的平臺。

在最新的內(nèi)部信中，曹國偉表示，原有新浪的一些垂直業(yè)務，如新浪財經(jīng)、新浪金融以及新浪體育等，將更加獨立地發(fā)展；新浪集團在未來將加大投資力度，加快并購步伐，實現(xiàn)集團業(yè)務的多元化發(fā)展。

新京報貝殼財經(jīng)記者 梁辰 白金蕾 編輯 徐超 校對 李項玲